首发扩募双管齐下 REITs市场料加速扩容

首批公募REITs产品扩募如期落地。5月19日，博时基金、中金基金、红土创新基金、华安基金分别发布旗下公募REITs基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告，以及扩募并新购入基础设施项目招募说明书等。

专家预期，“首发+扩募”双管齐下，将进一步推动公募REITs常态化发行，基础设施REITs市场有望加速扩容。

市场规模逼近千亿元

(相关资料图)

中国证券报记者梳理上述四家基金公司发布的旗下公募REITs基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告，以及扩募并新购入基础设施项目招募说明书等发现，中金普洛斯REIT本次扩募拟发售金额不高于18.53亿元，华安张江光大REIT本次扩募拟发售金额上限为16.40亿元，博时蛇口产园REIT本次扩募拟发售金额不超过13.478亿元，红土创新盐田港REIT本次扩募拟发售金额不超过4.148亿元。

“REITs扩募真正实践了投资的良性循环，通过置入核心优质资产，有利于提高基金的投资分散性，促进基金长期稳健运营。同时，将进一步推动我国基础设施领域投融资机制创新，深化金融供给侧结构性改革，有助于增强资本市场服务实体经济质效。”中金基金相关负责人表示。

德邦证券认为，扩募完成后，有利于相关基金提升所持有基础设施资产的区域多样性及分散度，预计能够促进基础设施资产持续稳定运营、实现资产增值。

值得一提的是，REITs“首发+扩募”市场总规模将超过960亿元，距离千亿元仅有一步之遥。

资产类型稳步拓展

在公募REITs扩募迎来新进展的同时，国内公募REITs资产类型稳步拓展。截至目前，已有27只公募REITs成功上市，资产类型涵盖保障房、交通基础设施、仓储物流、产业园区、生态环保基础设施、能源基础设施等六大类，募集资金超900亿元，回收资金带动新项目投资近4500亿元，市场规模效益、示范效应日益显现。

资产类型的稳步拓展，提高了市场参与热情。项目储备方面，截至目前，中金湖北科投光谷REIT及中金山高REIT已获证监会注册批复，预计募集资金将超过40亿元。

在公募REITs底层资产方面，多家上市公司拟将持有的资产作为底层资产开展公募REITs申报发行工作。如中国外运5月19日发布公告称，拟以部分下属公司分别持有的6处仓储物流资产作为底层基础设施项目，开展基础设施公募REITs的申报发行工作。

“看好产品日益丰富的REITs市场。”中信证券研究部房地产行业首席分析师陈聪表示，对REITs市场来说，循序渐进扩围资产类别，一方面减少了社会舆论的争议，使得市场成长之初聚焦于和制造业投资关联度更高的基础资产类别，另一方面能避免供应不足、市场暴涨暴跌等现象。

高质量扩容可期

市场人士预计，REITs市场将进入加速发展阶段，增量扩容空间充足。

REITs试点范围扩大有空间。清华大学五道口金融学院不动产金融研究中心副主任、高和资本执行合伙人周以升日前表示，消费基础设施纳入REITs试点后，建议探索将其他不动产纳入REITs试点。可以探索将市场化租赁住房纳入公募REITs试点，促进租购并举。此外，酒店、文旅等也属于消费基础设施，可适时展开研究，考虑将其纳入公募REITs试点。

市场参与主体有望更加丰富。太保私募基金管理有限公司副总经理、上海太保不动产经营管理有限公司总经理高小羊表示，随着配套制度体系与市场逐渐成熟，保险资管公司有望成为REITs产品的创设者，未来险资料成为公募REITs的原始权益人。

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